中国股市会崩盘吗？

阳光

上周和本周跌至4500点时，时有人呼吁证监会救市，这些人是政策盲，他们不知道中国的资产泡沫再也不能吹大了，今年房市和股市的下跌是政策的需要，但认为泡沫将戳破的悲观看法也是错的，中国是不会让资产泡沫戳破的，房市和股市的下跌都是有限的，因为资产泡沫一旦捅破对国家和人民都将是个灾难，那么跌至政府可忍受的边缘时会有救市政策和措施出台。在何处才是政策干预的点位呢？我们从基金收益的一个侧面来分析一下，截止到1月28日，上证收盘4419点，基金收益的整体情况是：11月发行的三个基金交银蓝筹、华安优选、华夏行业微亏，8月4600点左右发行的几只基金（中邮成长、宝石动力、博时新兴成长、博时稳定）微盈，另有突出表现的长城品牌盈利14%，6、7月份在4000点左右发行的四只基金（广发大盘、景顺精选、益民优势、招商安本）盈利仍在23%左右，另有一部分拆分1元净值的基金尽管表面上看已跌破了面值，看似亏损但大多数的基民还是早先加入的所以仍然有大幅盈利。从基金整体表现来看，虽然大盘从6100点下到4400点已经大幅调整，很多后来加入的股民亏损巨大，但基金表现还是不错的，这与9月、10月在顶部证监会坚持不发新基有关，因为超过5000点后发基金难免亏损，现在看来证监会在相对高位没有受市场骚动的影响，没有把更多的基民带入风险市场的做法是十分正确的。要知道很多买基金的老百姓是老人，他们中的许多人是受银行、证券公司的误导后才加入的，自己根本不懂股票，他们的风险承受能力相当的薄弱，有的甚至用一生的积蓄投入了基金。上层也是尽量保护公募基金不要发生大的亏损，从这意义上，我们来判断保护政策的出台时机。

          目前的4400点相当于没有中石油的4850点，中石油单只个股就把市场下拉了10%，从整体股价来看还是处于相当的高位，俺们可以从深圳市场的几个指数上侧面印证这点。因此说证监会现在出台救市的说法是肤浅的。如果市场的下跌危及到了去年6月份发行的几只基金，那说可能出台救市政策还比较符合道理。那点位就是上证指数4000点至3700点（在这范围，6月发行的4只基金盈利在10%以内，后来发行的基金可能亏10%左右），那时就可能会有救市政策出台，发行新的股票型基金或者国家级护盘资金进入。3700至4000点发行基金不容易输钱，除非国家经济发生重大变化。3700点至4000点的市场市盈率能够反映目前国家经济的发展情况，维持适度泡沫，对中长线牛市非常有利。

           下面讲一下不能捅破泡沫的道理。中国经济走了一条有别于发达国家的发展道路，GDP增长率的拉动因素是三驾马车即消费、出口、投资。而其中投资是最重的因素，在过去的7年中仅仅2007年消费稍比投资高出了0.1个百分点。由于存在一些生活保障方面的问题，老百姓不肯大手脚花钱，咋办？国家就通过转移利益的方法代为花钱，这就是十几年高投资拉动型经济。转移利益是通过资产泡沫完成的，资产泡沫主要由证券泡沫和房产泡沫组成。股市是通过高印花税和大国企高市盈率发行股票、增发、市价流通法人、国家股等方式完成利益转移的；房市是通过地皮的高价值化完成的，这个通过资产重估的新标准达到财富重新分配的方法十分有效，国家通过收集分散的经济力量，来集中投资，最大的受益者当然是国家，由于从理论上讲社会主义国家所有国家的财产属于全民所有，当然老百姓也没法反对，但是老百姓省吃俭用不肯花钱是缺失了与经济发展同步的享用过程，至少很多人没有自身高增长的体验，更有意见的是由于代为花钱的模式造成了新的不公平，资源垄断的大国企员工和国家公务员们充分享受到这种高增长，权力机构有更多的受益者。国家现在已经认识到投资拉动型经济模式可能存在的不和谐缺陷，开始改善民生，通过改革医疗、养老、教育、住房等方面的体制让老百姓无后顾之忧，这样老百姓才能敢于花钱消费，经济才能走上长期和谐发展的道路。2007年消费崛起的主要原因是，国家扩大消费、抑制投资增长的政策逐渐开始产生效应，同时居民收入迅速增长（股市牛市）也有力地支撑了消费扩张。前途是光明的，但是道路是曲折的，由于中国人口众多，改革太难，存在许多不确定性，最简单最有效的还是维持目前以投资拉动为主，消费和出口为辅的经济发展模式（理想模式应该是以消费为主），但这种模式需要维持适当的资产泡沫，地皮价值不能大降，以及通过高股价维持高效的融资功能，这样国家和国企就可以继续大幅投资，一旦资产泡沫破裂，一代人甚至两代人的财富会被卷走，最后追究谁是最大受益人时可能会出现社会的动荡，所以国家必须千方百计地维持适度的泡沫，这是国家利益。想到这里，俺们不要对股市的将来失去信心，但是一定要保持谨慎和充分的耐心，等待出现相对合理的资产价值时才重拳出击。

         微子的“十 七 大后中国房地产将要整体献身”和“所有证券公司的股指预测都错！”等文章，表示了微子一贯的前瞻性认识，文章观点随着时间的推移越来越得到证实，认同观点的人会采取及时的防范措施避免财富的损失，这也算是俺对大家的小小贡献。

        对于目前的股市，微子认为在向4000点调整的过程中，会出现一次强劲反弹，目标是填补4891点的缺口，这可能就是其中的一次短线获利机会，但是这对于中长线投资者没有兴趣，他们还需要等待市场的安全着陆。或许房地产板块会由于先于市场调整而先于市场反弹，但这只能构成局部的机会，想既安全又赚大钱还需耐心等待。2008年的不确定因素太多了，俺要好好学习东南亚金融危机的教训，最后美国金融危机带给各国的创伤可能会超出大家的想像，这不得不防。最主要的是要防小非、大非们看到下降趋势后进行的大幅减持，真狠心高位减持了，俺看国家政策护盘都难，那只能到没有减持冲动的真正价值投资区了。

晚风轻抚

阳光

反思包养洋男生的行为

      周末，翻开报纸及众论坛都在搞平安的斗私批修。千夫所指，平安却不安宁。俺替平安说上两句，俺觉得平安是像索罗斯般的清道夫，是秃鹫，专门清理有问题的残局。这不，好好的你怕什么，平安对市场吼两声，就哗啦啦倒下一片。记得索罗斯收拾东南亚时，那可是兵败如山倒啊，作为清道夫的他专门收拾有问题的市场，就像秃鹫专吃腐肉一样。所以，俺们是不是要反思市场的问题了。大蓝筹的矫情是大伙儿培养出来的，当宝贝女儿般的把她侍侯得反把你当成了烧饭煮菜的老保姆，得时刻听她使唤。俺在闻到娇女向老爸老妈倒嚷嚷的时候，终于听到厉声痛骂，两个跌停板估计会乖多了。俺看养这样娇女的爹妈还真不少，平时省吃俭用的在市场里面打打毛线，临到中午就随便将就一下盒饭、方便面什么的，要是娇女要一些自用的零花钱也就算了，哪怕多要些投资连接钱父母也从来没哼一声，没想到娇女嚷着要大钱去国外包养小男生了，那就出格了，爹妈看着娇女成长发育还不到那个时候，包养万万不成，再说了看看囊中羞涩的钱包，也包养不起啊。俺对这些父母罗嗦两句，可能娇女吃肯德鸡多了一点，催熟。俺也支招一条，对娇女进行忆苦思甜，喂糠减肥，啥时候瘦了，就乖了。

难忘今宵

樵乐

曙光初现

橡树

很有道理，分析透彻。强！

木槿花

H平方

H平方

兰馨

兰馨

分析透彻,强！
还需要好好理解。

莉亚

沙漠

顶！！！

^糖糖^

墨水

幽默男

我覺得平安的問題是為何剛上市不久﹐就又來伸手要錢﹖為何呀﹖回報在哪裡呀﹖這也太不合理了哈

机器猫猫

^糖糖^

再学一遍。

摘下满天星

哈哈！说的还真有道理！

蓝月