黎明前的黑暗

海中人

　　本周股民经历了一段难熬的时期，沪指在本周跌破了关键点位4000点，并进一步跌破3900点，若不是中石油、中国神华奋起，沪指本周可能就将跌破20周线支撑。本报证券工作室认为，随着沪指的进一步下跌，一些被"错杀"的个股投资机会已显现。指标股周五的表现显示，多方准备进行反击，不排除下周盘中出现报复性大幅反弹的可能。然而，由于大盘积弱已久，恢复需要时间，预计下周大盘仍以修复技术形态为主。投资者适合轻仓波段操作。
　　大盘综述
　　大阴击破4000点
　　本周大盘出现了雪崩式暴挫，在回补了去年7月23日4062点-4091点的向上跳空缺口后，股指继续下挫，并创出本轮调整以来的新低3891点，本周的周K线再度出现大阴线，表明空头仍在继续肆虐，而下跌放量、反弹缩量的量价配合预示着大盘仍将继续探底，不过综合来看，短期内大盘继续持续暴挫的空间已不大，但止跌企稳迹象仍未出现，或许目前仅仅是黎明前的黑暗。
　　一周回顾：沪指创调整新低
　　周一，以中行、工行为代表的银行股集体跳水，而前期热门农业、3G、创投、新能源板块也明显体力不支，空头气焰嚣张，多头毫无还手之力，而沪指更是创出调整以来的新低4120.53点；
　　周二，沪指新低再次被刷新，去年7月23日的跳空缺口4062点-4091点出现一定的支撑，虽然有高达8.7%的CPI数据公布，但股指仍在中石油的带领下出现难得的红盘；周三，大幅的高开仅是昙花一现，最终一路下跌收出光脚长阴线，市场人气涣散，恐慌气氛蔓延，下跌个股超过千家；
　　周四，随着中石油、中石化、中行、工行等权重股再创调整以来的新低，直接导致沪指开盘不久便跌破4000点，盘中3900点也岌岌可危，而收盘最终收在4000点之下；
　　周五沪深大盘承接跌势，创下新低3891点后开始回稳，中国石油出现拉抬，带动指数回升。市场信心受到鼓舞，个股有所活跃，部分农业股、有色股、创投股居升幅前列，但成交仍不理想，显示市场心态谨慎。
　　下周展望：筑底将很曲折
　　总的来说，本周大盘再度恐慌性大跌，最终跌破四千点整数关口，指数创下了近三个季度以来的新低，短期市场继续保持超弱势状态，前期形成的下跌趋势仍在延续。业内人士认为，从市场整体情况看，已经明显步入恐慌阶段，这将决定短期大盘仍有杀跌惯性，但从影响股市运行的实质性因素看，市场已经进入了中期底部区域，诸多影响因素如大小非解禁后形成抛压、为数不少的个股被过度炒作后形成的价值回归、外围市场的影响等都将决定这个底部构筑的过程是曲折的。
　　权重监测
　　指标股 防守有效
　　昨日多方成功阻击了空方对指标股的进一步打压，取得了防守胜利，然而，由于成交量没有有效放大，后市多方在指标股上能取得的进展有限。
　　中石油大单频出
　　中石油昨日高开高走，奋力拉升股指，有效地化解了中石化和工行抛盘对指数的拖累。近下午2点左右，上千手的买单频频出现，使其盘中再度挑战20日线。不过该阻力线的压力太大，中石油最终还是回落到10日均线一带。然而，中石油低迷的H股股价，对中石油A股股价形成了强大的估值压力。预计多方和空方下一轮的重点攻坚战将在中石油上展开。
　　神华需确认站稳均线
　　昨日开市后，神华低开震荡，最终飘红，站上了20日均线，显示出了多方持续上攻的意图。值得注意的是，从昨日神华成交的均价来看，其均价依然落在20日均线价格的下方，神华后市还需再一次确认20日均线，要后市连续两个交易日的成交均价和收盘价均站在20日均线上，才能说明本次的确是反弹，而非下跌中继。
　　中石化形态岌岌可危
　　中国石化昨日继续下跌，盘中跌幅超过5%，盘中看，多方对空方的进攻基本上没有什么有效的反击。公司H股股价已低至6.68港元一带，可以看出国际资本对其的估值评价。市场人士指出，目前该股能够依靠的支撑是其20月线，如果多方要扩大战果，必须在该线附近展开反击。
　　总体而言，多空双方在指标股上设立了几个重点战场，由于空方占优，多方战略上还是只能以防守为主，预计下周指数受此影响，将以盘整筑底为主。
　　资金观察
　　成交萎缩 资金面临压力
　　目前影响资金面的深层次原因是年初实行的信贷紧缩政策，其对股市的影响越来越明显和直接。
　　分析近期资金面，紧缩政策的效应开始显现，加上2月份宏观经济数据令人担忧，加息预期更加强烈，信贷紧缩对市场的影响也更为直接和明显。首先，经济出现紧缩的预期，将导致机构对估值中枢的重新审视，从而让投资者行为更加倾向于谨慎。资金供求紧张将是决定主力行为的关键因素。而目前的资金供求已经不仅仅限于股票市场，而是在银根紧缩的大环境下，由实业领域到资本市场领域整体资金链的紧缩。仔细观察可以发现，近期频频出现上市公司进行资产、股权质押以获得现金。相比新基金的入场，目前市场应该关注信贷收紧对股市资金面的冲击。正是由于信贷的收紧，不少上市公司只得谋求在二级市场进行融资，而再融资就是直接导致本轮大跌的"罪魁祸首"。
　　不过，即使资金面临巨大压力，还是有部分抄底资金蠢蠢欲动。分析人士认为，前期开闸放行的新基金对于抄底具备了天时、地利，率先进场无庸质疑，只要市场人气得到有效的激发，前期场外观望资金也将大举入场，一轮强劲的反弹是完全有可能的。
　　技术解剖
　　筑底仍将延续
　　昨日，沪指在第一权重股中石油的力挺下尾盘有所推高，虽然指数仍呈现下跌状态，但从K线形态来看，一颗下影线较长的红十字线给了市场无限的遐想，也让投资者看到了一线希望。从技术上来说，自6124点调整以来，大盘已经累积调整超过2100点，幅度超过34%，调整幅度和时间都相当充分。经过连续的下跌之后，缺口、4000点整数关已经破掉，技术上的短期支撑已经全告失守，从各技术指标来看，短期大盘有一定的技术性超跌反弹要求，目前市场机遇大于风险，沪指短期阻力在4100点附近，投资者应密切关注消息面以权重股的动向。
　　操作策略
　　现金为王谨慎操作
　　目前，多空继续在4000点一线博杀。市场人士综合多家机构的观点后认为，目前，两市风险已经极大释放，但因底部依然未现，投资者需谨慎操作。
　　满仓者反弹减仓
　　建议趁反弹时减仓，然后采取"T+0"波段操作的方式降低持股成本，获得主动解套的机会。
　　对投资者不断调仓的行为建议三思。目前，市场热点瞬间即逝，没有一个板块能维持较长时间的持续强势，因此，盲目追逐市场中偶然出现的热点，可能会面临套牢风险，资金也极可能在不断的调仓中缩水。
　　持币者小心进场
　　建议持币的投资者重点关注防御功能较强的煤炭和钢铁板块，并且轻仓操作。建议关注鞍钢、武钢、包钢、首钢、太钢、攀钢等重点个股。
　　此外，随着国际原油连创新高，创新高，煤炭股替代能源价值显现；加上国内煤炭现货价格大幅上涨，煤炭企业盈利能力获得提升，建议适当关注美锦能源、神火股份、金牛能源、煤气化、西山煤电。（记者 胡凌 李文艺 胡佳杰 王丽 谢沵涵）

　 成都晚报

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