[09/06/19] 中恒集团（600252）：集地产、生物制药于一身

北江

中恒集团（600252）收入来源为制药、房地产业务。公司是全国中药业利润百强企业，所拥有的梧州制药集团有着近50年的发展底蕴和产业基础，拥有中华跌打丸、妇炎净、血栓通冻干粉针等一系列名牌产品。公司房地产业务主要集中在广西梧州地区，系当地的房地产龙头企业。
制药业务高成长可期。拥有专利、高毛利率、高盈利能力的核心产品"血栓通注射剂"，近2年持续处于供不应求状态，在全国药品一片降价潮中，08年国家发改委准许其最高零售价最高可提升28％，实属难能可贵，进一步打开了出厂价提升空间。制药新基地1期已于08年底投入运营，2期建设之中，产能瓶颈09年内将得到解决并为未来发展奠定基础，近3年制药业务利润增长将远高于收入增速，年均增速约50％左右。6月初，公司发布公告拟非公开发行3000-5000万股，发行价格不低于11.68元/股；所募集资金用于扩大注射用血栓通、中华跌打丸等产品产能，建设新药研发中心以及补充梧州制药营运资金。募集资金主要用于制药新基地建设，解决产能瓶颈、增强综合竞争力。
地产业务甩完包袱，进入盈利收获期。从历史沿革看，中恒集团曾是梧州最大的建筑开发商。08年甩掉重组遗留的地产业务包袱之后，09-11年进入盈利收获期：位于市中心地段的制药厂旧址，占地面积约80亩，将开发为商品房，将为公司带来可观收益。
  从技术走势来看，近期资金加仓迹象明显，股价有望进入加速阶段。

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