国际投行对一月份CPI创新高的看法

阳光

花旗：中国非食品价格可能上涨
        花旗集团的经济学家沈明高说，下半年中国的非食品价格可能上涨，即使食品价格的涨势从3、4月份开始放缓。补充说，生产者价格指数(PPI)的加速增长和能源价格上涨等因素可能引发非食品价格的上涨(到目前为止，中国的CPI增长还是受食品价格推动)。
        预计货币政策放松的时间可能晚于预期，第一季度可能加息及上调存款准备金率。预计全年的CPI增幅可能达到5%甚至更高。

        高盛：中国的通货膨胀可能有进一步持续的动力
        高盛在报告中称，由于暴雪和1月份货币供应量增幅反弹，中国的通货膨胀可能还有进一步持续的动力；此前公布的1月份消费者价格指数(CPI)增长7.1%，为11年来的最大增幅。即使在暴雪的影响减退后，货币供应量的快速增长也将使通货膨胀率保持在较高水平，甚至重新开始加速增长。
        高盛补充说，中国政府可能进一步紧缩货币政策，继续调高存款准备金率，加快人民币升值步伐，更严格地抑制银行贷款。

        摩根士丹利：中国1月通胀数据不大可能促使央行升息
        摩根士丹利经济学家王庆周二表示，中国1月份通胀达7.1%的11年多来新高，主要原因是春节和前段时间的暴风雪所致，因此，这一数据不大可能促使央行升息。
        该经济学家预计，中国2月份通胀仍将处于高位，但此后将开始下降。同时，他预计政府还将继续进行信贷控制，称信贷控制与外部经济形势有关。在中国1月份出口强劲的情况下，政府不会立即放松信贷控制。

        美林：中国央行不太可能于2月份加息
        美林经济学家Ting  Lu说，中国央行不太可能于2月份加息，因1月份CPI涨幅创11年来新高是雪灾袭击中国南方地区造成的暂时现象；预计加息可能在4月份，届时受雪灾袭击地区的重建工作已经完成。强调人民币升值速度加快将抑制通货膨胀。

        汇丰：中国第二季度的CPI增幅可能放缓
        汇丰的经济学家屈宏斌说，上个月的暴雪是推动中国1月份的消费者价格指数(CPI)增幅达到11年高点7.1%的主要因素，但第二季度的通货膨胀率可能回落至6%以下，因为暴雪的影响消退。
        他补充说，中国政府可能维持目前的货币政策立场。

        渣打料中国央行4-9月间加息4次
        渣打发表的研究报告认为，鋻于1月份中国消费物价指数达到创新高的7.1%水平，预料中国央行将在2、3季度期间加息4次。
        渣打经济学家Stephen  Green在报告中进一步预料，期间中国央行还将进一步提高商业银行存款准备金率，而且准备金率的提升将很快发生。
        他指出，央行为各商业银行设定贷款发放数量上限，这可以在一定程度上抑制货币供应；但只要实际存款利率继续处于负状态，资金仍将源源不断地流入非正规的金融体系，导致政府限贷努力失效。
Green指出，中国经济正面临严重的通货膨胀威胁。因此尽管目前美国已经进入减息周期、美国经济增长放缓将在今年晚些时候影响中国经济，中国央行仍需尽早继续加息，以免通涨问题失控。渣打知道，目前持有这种观点的经济学家属少数。
        Green分析称，食品价格上涨仍然是推动中国消费物价指数上涨的主要原因，但非食品价格也正在形成上涨趋势，主因燃料价格上涨和制造商成本压力日益上升。