[09/06/08] 全球下注复苏 A股压力初现

都督

全球下注复苏 A股压力初现

2009-06-08

摘要： 周五A股小幅回落，全球下注复苏可能引发滞胀，5月宏观数据即将公布，沪综指2800压力需要消化； 黄金表现突出，钢铁、有色分化，复牌地产股继续狂飙表现，重组股再度活跃，银行券商跑输； 美元指数超跌反弹，油价金属回落考验国内商品股，数据出台后政策预期左右投资情绪，调整压力或在周末出现。 今日沪深市场双双回落，结束了一周以来迭创新高的热络气氛。权重股普遍缺乏方向，商品亦有分化表现，低价股补涨、重组股活跃，成交小幅回落。上证指数开盘2783.86点，最高2791.65点，最低2750.38点，收盘2753.89点，下跌13.35点，成交1562亿元。深成指开盘10763.51点，最高10817.04点，最低10655.35点，收盘10667.11点，下跌66.61点，成交814亿元。两市成交金额与前一交易日相比略有萎缩。 两市股指高开后，全天整体呈现震荡下行趋势，午后14：10左右出现跳水，最后双双收出小阴线。沪深两市上涨家数将近570家，下跌家数依旧是910余家，剔除ST和*ST类个股，20余只个股涨停，1只个股跌停。从盘面上看，金融个股中除了东北证券、国金证券和浦发银行勉强收红外，其余个股均以绿盘报收，宏远证券跌幅将近4%；房地产个股中长时间停牌今日刚刚复牌的顺发恒业、万方地产分别上涨1255.26%和560.22%，盘中一度被交易所临时强制停牌，后期回落风险依旧较大，万科早盘冲高回落，午后再次反弹回落，最后下跌1.57%；中国石油、中国石化缩量整理，分别下跌0.07%和1.45%；酿酒板块在泸州老窖涨停的刺激下，今天表现格外抢眼，贵州茅台盘中一度上涨近9%，尾盘回落收涨5.70%；船舶板块在振兴规划实施细则发布的消息刺激下整体涨幅靠前；受商品期货价格上涨影响，有色板块早盘继续大幅上攻，虽然午后出现回调，但中金黄金依然封停，山东黄金也大涨7.73%；煤炭个股走势分化，其中上海能源逆势上涨近5%，中煤能源收涨1.07%，中国神华因股东大会停牌，美锦能源、恒远煤电跌幅靠前；钢铁股早盘表现抢眼，受国内钢铁库存增加影响，钢铁股午后集体回落，仅南钢股份和三钢闵光等6只个股上涨，其它个股全部收跌，其中宝钢股份和武钢股份分别下跌0.37%和0.75%；造纸、农业、化肥等板块。综合来看，本周最后一个交易日仍然表现出交投趋于谨慎的特点，成交量小幅萎缩，热点切换至前期少有表现的板块，周末消息面较为平静，则投资者在下周需注意继续调整的风险。从技术上看，日K线回落到5日均线附近寻找支撑，周K线则放量收出小阳线，周期再长一些的K线逐渐出现了均线的反压，需要投资者警惕。 我们在上周阐述了这样一个观点目前全球范围内的乐观情绪推高了风险资产，特别是支持保证金交易的大宗商品的价格但对复苏的基础和滞胀的风险则估计不足，换言之，价格复苏先于需求复苏，货币复苏先于实体复苏，美元指数的波动可能对这种情绪产生明显影响，周末美元指数的反弹导致金价、油价下跌初步证明了我们的判断，这也对国内明显推高的商品股形成压力。回顾上周走势，复苏和结构性性补涨成为主流话语。黄金股、有色股的上涨与全球范围的商品景气（抑或泡沫？）一脉相承，而钢铁股的上涨则有地产回升-需求增加的逻辑存在同时表现为较强的补涨特征。反观与政策预期有关的主题投资则在上周全面沉寂，地产的上涨更多的是应该视为复苏的挖掘，这也是我们比较认可的一个方向。本周市场将迎来数据发布期，美元的反弹也令商品的追捧暂时冷静，如果不出意外数据本身很难给这种热情太多鼓励，CPI？PPI仍然为负，工业增加值缓慢爬坡，GDP和进出口数据能否明显回升可能成为市场关注的焦点，从美国数据来看，惊喜的可能性不大，因此本周将在评估基本面中消化沪综指2800压力，我们认为这种压力在周末释放的可能更大一些。 策略方面我们将6月目标谨慎调高至2800，这也和我们年初的预测一致，并初步将2800以上设定为风险区域，中线将2550作为减仓点。关注地产、矿产、重组、新能源板块。激进投资关注中科英华（600110，SS）、浪莎股份（600137，SS）；稳健型投资可关注泸州老窖（000568，SZ）；风格投资建议关凤竹纺织（600493，SS）。

幽默男